央行發布，數據超預期！

上證報中國證券網訊（記者 張瓊斯）在經歷連續兩個月的相對疲軟后，6月份金融數據“觸底反彈”，部分數據超出預期。

根據人民銀行7月11日發布的數據，6月份人民幣貸款增加3.05萬億元，同比多增2296億元；6月末，廣義貨幣（M2）余額287.3萬億元，同比增長11.3%；初步統計，2023年6月社會融資規模增量為4.22萬億元，比上年同期少9859億元。

(資料圖)

從整個上半年看，人民幣貸款增加15.73萬億元，同比多增2.02萬億元；人民幣存款增加20.1萬億元，同比多增1.3萬億元；社會融資規模增量累計為21.55萬億元，比上年同期多4754億元。

分析人士稱，從整個上半年看，信貸投放靠前發力，有效滿足了實體經濟融資需求，為宏觀經濟恢復回升提供了有力支持。下半年，需求恢復與宏觀調節力度加大將繼續推升信貸和社融穩步增長，其中信貸恢復節奏可能相對更快。未來信貸合理增長、節奏平穩的大趨勢明朗。

6月份金融數據回暖

上半年，人民幣貸款增加15.73萬億元，同比多增2.02萬億元。其中，6月份人民幣貸款增加3.05萬億元，同比多增2296億元。

“從整個上半年看，信貸投放靠前發力，有效滿足了實體經濟融資需求，為宏觀經濟恢復回升提供了有力支持。”招聯首席研究員董希淼表示，在5月份觸底之后，6月份社會融資和信貸投放呈現季節性回升態勢，部分數據好于預期。這表明隨著支持經濟持續回升的政策措施陸續出臺，市場信心和預期回暖，融資需求有所修復。

從貸款結構看，上半年，住戶貸款增加2.8萬億元，其中，短期貸款增加1.33萬億元，中長期貸款增加1.46萬億元；企（事）業單位貸款增加12.81萬億元，其中，短期貸款增加3.84萬億元，中長期貸款增加9.71萬億元，票據融資減少8924億元。

上半年，信貸增長總體延續“企業強，居民弱”格局。董希淼表示，企（事）業單位貸款增量占人民幣貸款增量的81.44%，是人民幣貸款增長的主要貢獻項。其中，中長期貸款增長較快，票據融資同比大幅減少，信貸結構持續優化。

“上半年住戶貸款增加2.8萬億元，在去年基數較低的情況下僅增長0.62萬億元。其中，住戶中長期貸款同比少增0.1萬億元。”董希淼認為，這與今年以來房地產市場疲弱、商品房銷售下滑情況基本吻合。

初步統計，2023年上半年社會融資規模增量累計為21.55萬億元，比上年同期多4754億元。6月份，社會融資規模增量為4.22萬億元，比上月多2.67萬億元，比上年同期少9859億元。其中，上半年對實體經濟發放的人民幣貸款占同期社會融資規模的72.4%，同比高7.8個百分點。

6月末，廣義貨幣(M2)余額287.3萬億元，同比增長11.3%，增速分別比上月末和上年同期低0.3個和0.1個百分點。

董希淼認為，盡管M2同比增速有所回落，但仍然處于高位，市場流動性仍較為充裕。

下半年信貸、社融有望穩步增長

展望下半年，中國首席經濟學家論壇理事長、植信投資首席經濟學家兼研究院院長連平認為，下半年需求恢復與宏觀調節力度加大將繼續推升信貸和社融穩步增長，其中信貸恢復節奏可能相對更快。

“就業與收入改善、商品房限購限貸政策放寬、新能源車輛購置稅減免政策延續等將支持居民部門信貸需求增長；預期逐步改善、投資動力恢復、貸款利率下行等將支撐企業部門信貸需求增長。”連平預計，下半年新增信貸有望接近10萬億元，同比多增2.4萬億元，全年增量預計超過25萬億元；社融增量有望接近13萬億元，同比多增2.1萬億元，全年增量超過35萬億元；M2增速保持在11.0%至11.5%左右。

光大證券首席固收分析師張旭表示，今年6月中旬以來，中國人民銀行進一步加大調控力度，切實支持擴大內需，促進經濟良性循環。預計在下一階段，相關部委的政策將陸續出臺，以盡快推動經濟持續回升向好。

“未來信貸合理增長、節奏平穩的大趨勢是明朗的，我們對下一階段的信貸宜保持理性、樂觀的態度。”張旭表示。

董希淼建議，下一步，要正視宏觀經濟運行中存在的不足和問題，支持經濟持續回升的一攬子政策措應全面出臺、盡快實施，盡最大的努力穩住宏觀經濟恢復勢頭。應保持政策的穩定性和連續性，增強政策的精準性和有效性。可以繼續實施降準降息，引導貸款市場報價利率（LPR）尤其是5年期以上LPR適度下行，減輕居民住房消費負擔。

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