中金：此次美國評級下調(diào)在短期的實質(zhì)影響可能有限，關(guān)注是否有其他機(jī)構(gòu)“跟風(fēng)”

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中金研報指出，2011年8月5日，標(biāo)普下調(diào)美國主權(quán)信用評級（AAA到AA+）造成較大沖擊，但仔細(xì)分析后可以發(fā)現(xiàn)目前與當(dāng)時并不完全可比。當(dāng)前與2011年有一些不同，體現(xiàn)在：1）本次評級下調(diào)距離債務(wù)上限解決已過3個月，下調(diào)評級中提到的一些長期問題無法輕易短期化。與2011年不同，本次債務(wù)上限問題早已于6月初解決（6月3日拜登簽署法案，“凍結(jié)”債務(wù)上限直至2025年初，《債務(wù)上限“過關(guān)”的影響與后續(xù)》））。有了此前“有驚無險”的歷史經(jīng)驗，即便本次解決也同樣臨近違約日，但并未給市場造成過多沖擊，更不用說本次評級下調(diào)距離債務(wù)上限解決已有3個月之久。2）當(dāng)前加息預(yù)期已然放緩，經(jīng)濟(jì)增長依然不差，且市場流動性相對穩(wěn)定。事件發(fā)生后，即便美債利率上沖至4.1%，但市場對美聯(lián)儲后續(xù)的加息預(yù)期并未發(fā)生改變（即9月不再進(jìn)一步加息，降息預(yù)期在明年3月）；以此同時，當(dāng)前美國增長依然不差，且經(jīng)歷了3月銀行危機(jī)美聯(lián)儲的“擴(kuò)表”后，流動性也算充裕。因此，此次評級下調(diào)在短期的實質(zhì)影響可能有限，2011年時市場“脆弱程度”更大。當(dāng)然，后續(xù)是否有其他評級機(jī)構(gòu)“跟風(fēng)”，以及金融市場波動出發(fā)的連鎖反應(yīng)值得關(guān)注。

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