中金：此次美國評級下調在短期的實質影響可能有限，關注是否有其他機構“跟風”

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中金研報指出，2011年8月5日，標普下調美國主權信用評級（AAA到AA+）造成較大沖擊，但仔細分析后可以發現目前與當時并不完全可比。當前與2011年有一些不同，體現在：1）本次評級下調距離債務上限解決已過3個月，下調評級中提到的一些長期問題無法輕易短期化。與2011年不同，本次債務上限問題早已于6月初解決（6月3日拜登簽署法案，“凍結”債務上限直至2025年初，《債務上限“過關”的影響與后續》））。有了此前“有驚無險”的歷史經驗，即便本次解決也同樣臨近違約日，但并未給市場造成過多沖擊，更不用說本次評級下調距離債務上限解決已有3個月之久。2）當前加息預期已然放緩，經濟增長依然不差，且市場流動性相對穩定。事件發生后，即便美債利率上沖至4.1%，但市場對美聯儲后續的加息預期并未發生改變（即9月不再進一步加息，降息預期在明年3月）；以此同時，當前美國增長依然不差，且經歷了3月銀行危機美聯儲的“擴表”后，流動性也算充裕。因此，此次評級下調在短期的實質影響可能有限，2011年時市場“脆弱程度”更大。當然，后續是否有其他評級機構“跟風”，以及金融市場波動出發的連鎖反應值得關注。

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