[隆眾聚焦]:氨—借勢“狂”漲

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合成氨市場對于淡季不淡的行情體現淋漓盡致，自7月份以來市場裝置故障是持續不斷，而且還多呈現扎堆故障，對于部分新增產能投放的利空預期也多平衡，在多空預期來臨之計，總是出其不意反轉再度拉漲。拿近期市場來講，山西地區昨日晉城限產、潤錦生產波動、區內企業競標等氛圍炒作下，拍出日度漲幅450元/噸的歷史大作，對于周邊市場形成聯動，使得多數地區聯動漲100-300元/噸，山西地區主流成交至3200元/噸。

北方氨市狂漲多受南方市場帶動

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追憶近期市場的利好，主要看南方市場帶動，從歷史價格走勢圖來看，自8月中旬以來，尤其西南地區價格與周邊及北方市場價差不斷擴大，局部價差高達1000元/噸，也就是與云南解化、云南大衛裝置停車及綿竹川潤裝置停車時間相符，整體供應量縮減約1500噸/天，導致川渝貨源供應嚴重不足，而且8月23日重慶涪陵裝置再度故障，供應減少250噸，整體供應縮減達1750噸，需借助外圍市場貨源供給，尤其陜西、兩湖等地區。而且據了解在此種形勢下，范圍不斷擴大，南北區域聯動性不斷增強，自8月中旬以來，安徽貨源也不斷輸入湖北地區，本周來講，山西等地區也存北貨南調現象，北方市場利好雖存，但近期考慮供應的基本恢復，尤其山東市場，市場交投一般，部分下游減量預期下，市場多挺市，就在市場要轉頭走弱之時，南方市場的再度拉高對北方市場心態再度支撐。雖然西南及華中地區磷復肥開工持續高位，但是供應縮減是主要原因。

供應不按套路出牌，時常緊張

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從主產區商品氨量走勢來看供應及其不穩定，也應驗了近期以來故障扎推，據統計當前主產區日度商品氨供應量1.99萬噸，較前期高位水平減少1.5萬噸水平，但高位供應量基本維持短暫，而且南方市場中旬以來供應驟減，對于主產區市場起到助推作用。不過本周以來部分檢修、故障裝置陸續恢復，例如浙江巨化、永安智勝、江蘇昆山、湖北祥云、山東瑞星、安徽安慶等，當然當前仍有部分檢修及故障氨企暫未恢復，例如山東明水、山西潤錦等，金石裝置19日已點火，明后天有望出貨，因此整體供應將處于逐步緩解狀態。西南地區供應緊張狀態緩解也將于月底月初逐步好轉。

氨—恐高心理加重，繼續拉漲有限

伴隨近期氨價的不斷拉高，主產區價差基本無差，甚至局部出現倒掛，尤其山東地區部分低位倒掛于周邊省份，因此低位仍有上推空間。但伴隨部分區域價位的非合理化運行，恐高情緒漸濃，畢竟后期供應緊張逐步緩解趨勢，而且部分工廠也存趁高清庫。更何況據了解，部分下游化工行業尤其己內酰胺及丙烯腈（用量可觀）工廠或因理性檢修或因虧損，存檢修減量行為，市場氛圍謹慎化。

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